Saham BBCA Anjlok 6,86%, Valuasi Sentuh Level Rendah dalam Satu Dekade

JAKARTA, SWAPNEWS.CO.ID — Saham PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) mengalami tekanan tajam pada perdagangan Senin (19/10/2026). Harga saham bank swasta terbesar di Indonesia tersebut turun 6,86% hingga menyentuh batas auto rejection bawah (ARB) di level Rp4.820 per saham.

Berdasarkan laporan Investor Daily, harga tersebut menjadi level terendah BBCA dalam lima tahun terakhir. Penurunan terjadi di tengah tekanan jual yang besar, meskipun terdapat upaya pembelian saham pada harga rendah.

Pada perdagangan tersebut, sebanyak 382,92 juta saham BBCA berpindah tangan dengan frekuensi transaksi 81.606 kali. Nilai transaksi tercatat mencapai Rp1,86 triliun.

Dalam sepekan terakhir, harga saham BBCA dilaporkan merosot 18,99%, disertai penjualan bersih atau net sell investor asing sekitar Rp2,78 triliun.

Valuasi BBCA di Bawah Rentang Historis

Di tengah koreksi harga, sejumlah indikator valuasi BBCA menunjukkan level yang lebih rendah dibandingkan rentang historisnya dalam satu dekade terakhir.

Mengacu pada data Stockbit Sekuritas yang dikutip dalam laporan tersebut, rasio price to book value (PBV) BBCA berada di level 2,2 kali. Angka ini berada di bawah ambang minus dua standar deviasi historis PBV selama 10 tahun, yakni 3,09 kali.

Sementara itu, rasio price to earnings (PER) berdasarkan laba 12 bulan terakhir atau trailing twelve months (TTM) tercatat 10,23 kali. Angka tersebut juga berada di bawah ambang minus dua standar deviasi PER historis, yaitu 14,97 kali.

Kondisi ini membuat valuasi BBCA relatif rendah dibandingkan pola historisnya. Namun, penurunan rasio valuasi tidak dengan sendirinya memastikan harga saham telah mencapai titik terendah atau akan segera pulih.

Pergerakan selanjutnya tetap dipengaruhi oleh kondisi pasar, prospek kinerja perusahaan, serta arus dana investor domestik dan asing.

Analis Mirae Asset Tetap Memilih BBCA

Di tengah tekanan pasar, analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Muhammad Nurkholis Syafruddin, menilai BBCA berpotensi menjadi salah satu saham yang kembali diburu investor asing ketika aliran dana masuk ke pasar saham Indonesia pulih.

Pandangan tersebut disampaikan dengan tetap mempertimbangkan adanya market overhang, yakni faktor yang masih membayangi pasar dan berpotensi menekan harga saham.

“Kami tetap menempatkan BBCA sebagai saham pilihan utama,” tulis Nurkholis dalam risetnya, sebagaimana dikutip pada Senin (19/10/2026).

Pandangan analis tersebut merupakan proyeksi berdasarkan penilaian terhadap saham dan kondisi pasar, bukan kepastian bahwa arus dana asing akan segera kembali.

Evaluasi MSCI Membayangi Pasar Saham Indonesia

Tekanan di pasar saham Indonesia juga berlangsung di tengah perkembangan terkait MSCI, penyedia indeks acuan yang digunakan oleh investor global.

Dalam laporan yang menjadi sumber berita ini, MSCI disebut membuka konsultasi pada 15 Oktober 2026 mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi Indonesia dari emerging market atau pasar berkembang menjadi standalone market, tanpa melalui kategori frontier market atau pasar perintis.

Isu yang disoroti mencakup transparansi kepemilikan saham, dugaan perdagangan terkoordinasi, serta penegakan aturan pasar. Proses konsultasi disebut berlangsung hingga 30 April 2027, dengan keputusan akhir dijadwalkan paling lambat 30 Juni 2027.

Perkembangan tersebut menjadi perhatian investor karena perubahan klasifikasi pasar dapat memengaruhi strategi pengelolaan dana yang menggunakan indeks MSCI sebagai acuan. Meski demikian, dampak aktualnya terhadap arus modal bergantung pada keputusan akhir dan mekanisme penerapannya.

Empat Bank Besar Mendominasi Bobot Indeks

Menurut analisis Mirae Asset Sekuritas Indonesia yang dikutip dalam laporan tersebut, BBCA memiliki bobot 31,4% dalam indeks MSCI Indonesia.

Bersama PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI), PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), dan PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI), empat bank besar itu disebut mencakup 71,7% dari total bobot indeks.

Indeks tersebut dilaporkan memiliki sembilan saham, dengan kapitalisasi pasar berdasarkan saham yang tersedia untuk publik atau free-float market capitalization sebesar US$53,4 miliar.

Dominasi empat bank tersebut berpotensi membuat pergerakan saham perbankan besar menjadi faktor penting dalam menghitung dampak perubahan komposisi indeks terhadap pasar Indonesia.

urkholis menilai, struktur indeks itu berpotensi memusatkan sebagian besar arus keluar dana pasif pada empat bank besar, meskipun persoalan yang menjadi perhatian MSCI terutama berkaitan dengan saham lain yang memiliki konsentrasi kepemilikan tinggi.

Mirae Asset juga memperkirakan bahwa apabila penghapusan saham Indonesia dari indeks MSCI benar-benar terjadi, penyesuaian dapat dilakukan menggunakan harga pasar karena Indonesia tidak menerapkan pembatasan arus modal. Dalam skenario tersebut, tekanan jual berpotensi berlangsung melalui transaksi di bursa.

Meski valuasi BBCA saat ini berada di bawah sejumlah tolok ukur historisnya, investor tetap perlu memperhitungkan risiko pasar, ketidakpastian terkait MSCI, dan kemungkinan berlanjutnya tekanan jual sebelum mengambil keputusan investasi.

Sumber: Diolah dari laporan Investor Daily, dengan data valuasi Stockbit Sekuritas dan pandangan analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia sebagaimana dikutip dalam laporan tersebut.